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方正证券研究所证券研究报告

方正开盘必读(精简版)-20200731 市场研究 方正证券研究所证券研究报告 2020.07.31   数据来源:wind 方正证券研究所 请务必阅读最后特别声明与免责…

方正开盘必读(精简版)-20200731

市场研究

方正证券研究所证券研究报告

2020.07.31

 

数据来源:wind 方正证券研究所

请务必阅读最后特别声明与免责条款

指数 收盘点位 涨跌幅 ( )
1 日 5 日
上证综合指数 3286.82 -0.23 -1.19
上证 B 股 237.59 0.00 -0.78
深证成份指数 13466.9 -0.67 -1.45
深圳 B 股 921.11 0.18 -0.14
沪深 300 指数 4656.15 -0.49 -1.19
中小板指数 8945.45 -0.73 -1.41
创业板指数 2743.63 -0.86 -2.02
上证国债指数 182.55 -0.01 0.11
上证基金指数 7184.34 1.95 -0.71
【市场评述】确定的外在因素 有利的投资环境
技术面分析:短线大盘盘中还将震荡,然后选择风险,“楔形”上沿将降至 3304 点附近,向上突破需量能释放,若放量突破,则大盘形成新的向上拐点,若量能不能释放,则大盘继续构筑“楔形”底,大盘以时间换空间。

基本面分析:尽管中美关系存在较大的不确定性,但美元持续回落的确定性,给A 股市场创造较好的外在环境,有利于A 股市场稳定运行。

操作策略:轻指数、重个股,则逢低关注金融、有色、电气设备、化工及底部形态较好二线蓝筹股,对于之前连续大幅上涨股继续坚决回避。

风险提示:本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断,不构成投资建议,市场可能发生异于预期的重大变化。

【信息择时模拟股票组合】

代码 简称 所属行业
000801 四川九洲 通信
300632 光莆股份 电子
002142 宁波银行 银行
600030 中信证券 券商
300596 利安隆 化学原料
300035 中科电气 电气设备
300439 美康生物 生物医药
002106 莱宝高科 电子
002004 华邦健康 生物制剂

研究源于数据 1 研究创造价值

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【市场评述】

确定的外在因素 有利的投资环境

盘面分析

尽管隔夜美股上涨,但成长股的获利回吐,还是抑制了周四大盘上行空间,周四大盘全天震荡整理,尾盘以下跌报收。最终,大盘以下跌 0.22%收盘,创业板下跌 0.86%,两市总成交量较前一交易日增加 4.50%,成交量继续站在万亿关口之上,这表明在经过周三“科技+金融”的联袂上涨后,场外资金还在流入,场 内资金也在流出,机构加速了调仓步伐,市场情绪平稳。

量能有所增加,个股活跃增加,分化有所增加,包括科创板,当日有 97 家个股涨停,有 2 家个股跌停, 涨幅超过 5%个股有 228 家,跌幅超过 5%的个股有 33 家,个股跌多涨少。当日表现较好的为发电、建材、医药等,当日表现较弱的为军工、黄金、券商等,在目前充满不确定市场上,资金更青睐基本面较为确定的个股,板块继续轮动,机构调仓步伐不减。量能有所增加,赚钱效应仍存,亏钱效应出现,市场风格异动,板块加速轮动,是周四盘面主要特征。

技术面分析

从技术上看,周四大盘全天窄幅震荡整理,尾盘回落,绿盘报收,并呈价跌量增态势。10 日线对大盘形成支撑,但 20 日均线反压,大盘高点也恰触及到“楔形”K 线组合的上轨,价跌量增的量价关系,短线大盘盘中还有反复,但突破“楔形”上轨的欲望也较为强烈。

分时图技术指标显示,5 分钟 SKD 指标底背离,60 分钟MACD 指标多头强化,短线大盘盘中有反复, 但 60 分钟SKD 指标死叉,也将抑制大盘盘中震荡空间。

上证 50 价跌量缩,10 日线支撑,日线 SKD 指标金叉,短线盘中虽有回调压力,但回调空间有限,反弹的欲望较为强烈。

创业板价跌量增,指数仍偏离 5 日线,价跌量增的量价关系,短线的技术性超买,调整压力依旧较大,

回抽 10 日线及 20 日线概率较大。

综合技术分析,我们认为,短线大盘盘中还将震荡,然后选择风险,“楔形”上沿将降至 3304 点附近, 向上突破需量能释放,若放量突破,则大盘形成新的向上拐点,若量能不能释放,则大盘继续构筑“楔形”底,大盘以时间换空间。

基本面分析

近期,我们注意到,美元指数持续性回落,如我们之前所预期的那样,形成趋势性回落态势,94 关口失守,基本逼近 93 关口,美元指数从 103 跌至 93,跌幅高达 9.7%。与之相对应的人民币兑美元离岸汇率围绕着“7”的稳步运行,形成缓慢的升值走势,美元的回落还引发了以有色为代表的大宗商品价格的上涨。,镇巴县股票配资,股票网上开户佣金最低
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那么,美元还会继续呈趋势性下跌吗,能跌至哪里,人民币汇率会继续保持升值态势吗,大宗商品价格还会继续走高吗,资本市场会受益于美元回落吗?我们的观点是:

其一、美元还会继续回落。在周三美联储表示“维持联邦基金利率区间于 0%-0.25%不变,同时将超额准备金率(IOER)维持在 0.1%不变,将贴现利率维持在 0.25%不变”,同时美联储还表示“将至少以当前的速度购买美国公债和机构住宅及商业抵押贷款支持证券”,这意味着美联储为稳定美经济,应对疫情对美经济造成的负面影响,将维持之前无限量QE 政策不变,意味着在相当长一段时期内,美元不具备向上反转的货币政策条件,按照市场预期,美联储货币政策转向理论上在 2022 年底。

其二、美元回落 90 下方。由于美疫情控制不力,至今还处于失控状态,这将对美经济形成拖累,从美联储近日的表态看,美经济数据低于预期是大概率事件,美当前经济不支持美元走强。此外,从历史规律看,只要出现经济危机及金融危机,美联储释放大量流动性,美元指数都会出现趋势性回落,并形成溢出效应,每一次经济危机及金融危机爆发之后,美元指数基本上都会回落到 90 之下。

其三、人民币绕“7”运行。由于国内疫情控制较好,政策推动效应明显,经济增速从一季度的-6.8%到二季度的 3.2%,都为人民币汇率稳定奠定了基础,也具备了升值的条件与空间,这是人民币兑美元汇率

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保持相对强势的原因所在,但人民币汇率升值过快,则不利于国内产品出口,对经济恢复有一定的负面效应,但人民币汇率更不能贬值,贬值虽有利于出口,但却不利于外储的稳定,甚至会引发外资流出, 我们一直强调“汇比天大”,在中美关系不确定性加大之际,保持人民币汇率相对稳定至关重要,人民币兑美元汇率围绕着“7”双向波动是大概率事件。

其四、大宗商品价格上行。我们一直强调,本轮大宗商品价格上涨,除了中美关系不确定性因素引发黄金价格上涨,并带动其它大宗商品价格上涨因素外,还与中国经济快速恢复有关,“中国需要”是推动大宗商品价格上涨的另一主要因素。此外,关键性因素是美元的持续回落,美元与大宗商品价格基本处于负相关状态,美元不再成为避险工具之际,如果美元继续持续性回落,大宗商品价格就会继续相对走高,这也是近期有色板块走势较为强劲的原因所在。

其五、资本市场各不相同。美元的持续性回落,理论上有利于全球资本市场走势,尤其是有利于 A 股市场走势,A 股市场蓝筹股多以周期性行业为主,尽管随着高新产业企业加速上市,压缩了周期性板块市值空间,但周期股市值在市场中占比仍有一定空间,尤其是在沪市中占比相对较高,美元的回落对大盘走势是有利的,但对于深市影响则相对较弱。此外,由于美股处于较高的位置,尤其是纳指处于历史高位,美元回落对纳指影响较弱,纳指基本靠充沛的流动性维持,但大宗商品价格的上涨有利于道指运行。我们认为,尽管中美关系存在较大的不确定性,但美元持续回落的确定性,给 A 股市场创造较好的外在环境,有利于A 股市场稳定运行。昨大盘盘中围绕着前一收盘点位反复震荡运行,尽管受压于 20 日均线,且收盘小幅回落,但量能较前一交易日增加,继续保持在万亿之上。

操作策略

昨大盘高点恰触及技术上的“楔形”上轨回落,周五上轨将下移至 3304 点附近,要么向上突破上轨, 形成拐点式上涨走势,要么继续在“楔形”之中运行。有量才有价,昨市场量能的释放,有利于大盘走出向上突破走势。

昨北上资金净流出 63.38 亿,我们观点不变,北上资金流向会对大盘运行形成影响,但也只改变市场运行节奏,不改变市场运行趋势,只要行情的基础不动摇,大盘上涨的趋势难改变,改革是本轮行情基础, A 股市场成内循环下新经济“发动机”,A 股中长期行情值得期待。操作上,轻指数、重个股,则逢低

关注金融、有色、电气设备、化工及底部形态较好二线蓝筹股,对于之前连续大幅上涨股继续坚决回避。

【择时模拟股票组合】

图表 1:2020 模拟股票组合

代码 简称 前日收益 所属行业
000801 四川九洲 -0.30 通信
002004 华邦健康 -1.42 生物制剂
300632 光莆股份 -0.67 电子
002142 宁波银行 -1.72 银行
600030 中信证券 -0.71 券商
300596 利安隆 -2.08 化学原材料
300035 中科电气 -1.98 电气设备
002106 莱宝高科 2.19 电子
300439 美康生物 1.09 生物医药

资料来源:方正证券研究所

图表 2:组合相对沪深 300 收益图

数据来源:方正证券研究所 WIND 资讯

组合构建原则:

一、选股范围

1、原则上限于方正研究所覆盖的股票标的。

2、研究所行业未覆盖到的行业,原则上不进入股票组合,只有在下述情况下:市场持续热点、市场已公开的利好消息、技术指标发出强烈买入信号等,再结合市场对行业的一致预期(如:近期调高评级或盈利预测个股),可择取个股放入股票组合中。

二、选股及组合构建方法

  1. 在上述选股范围内择优选取;
  2. 考虑市场情况进行择时,同时结合宏观、行业与个股信息等基本面
  3. 组合数量一般情况下为 10 只,但根据市场情况与组合实际情况,也可以 9—11 只
  4. 起始权重相等
  5. 沪深 300 作为比较基准
  6. 不定期调仓,最长不超过一个月三、建仓规则

当天纳入组合范围内标的按前一天收盘价建仓,并在头一天晚上或当日开盘前,做出组合标的调出、调入的决定;盘中需调整组合的,可根据当日市场情况进行盘中调整。

四、组合调整

备选池:以方正证券研究所各行业研究员已经覆盖公司以及新纳入覆盖范围内的上市公司作为股票备选池,再以市场公开行业信息所涉及的备选池股票为基础进行择时,形成基本面与技术面相结合的股票组合,并根据市场时点变化与热点变化进行及时调整。也可在《新型 PEG 指标,择股新模式》报告中的股票组合中择股。

(一)调出

1、市场一致性预期(或研究所行业研究员)给予中性或减持评级

2、股价跌幅超过 10 ,或技术上预期难有上行空间的,给予调出

3、股价处于高位,盘中波动幅度超过 10或大盘高位盘中震荡较大,可酌情盘中止盈或止损。

(二)调入

1、短期调整充分(备选池内部分个股短期内跌幅较大,与行研沟通,若行研反馈基本面无重大变化, 可考虑纳入组合范围内)

2、市场一致性预期(或研究所行业研究员)给予强烈推荐

3、个股基本面或公开消息面发生重大向好改变的

4、纳入股票池个股标的或市场热点板块中的个股,在底部出现异动,可酌情盘中择机买入。

研报分享http://www.nxny.com

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分析师声明

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响。研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论, 但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。

免责声明

方正证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司客户使用。本报告仅在相关法律许可的情况下发放,并仅为提供信息而发放,概不构成任何广告。

本报告的信息来源于已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。

在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利,不与投资者分享投资收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。

本公司利用信息隔离制度控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此,投资者应注意,在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下,本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事。

市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判

断。

本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司

同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“方正证券研究所”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

公司投资评级的说明:

强烈推荐:分析师预测未来半年公司股价有20 以上的涨幅; 推荐:分析师预测未来半年公司股价有10 以上的涨幅;

中性:分析师预测未来半年公司股价在-10 和10 之间波动; 减持:分析师预测未来半年公司股价有10 以上的跌幅。

行业投资评级的说明:

推荐:分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数; 中性:分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平; 减持:分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数。

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作者: ofrzs.com

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