本文为2020年7月事件驱动投资策略。
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本期,我们聚焦7月的重磅事件,从事件驱动角度为大家厘清投资主线。
7月事件驱动投资日历
(2020年7月9日更新)
温馨提示:
1.每月的国民经济运行情况新闻发布会将公布上月主要经济数据,1、4、7、10月还将公布季度经济数据。2月暂停一次。
2.投资日历中的事件信息来源主要参考统计局网站、政府网站、财经媒体、网络大数据等多种信息渠道,与最终实际情况可能存在偏差,请以实际情况为准。
7月事件驱动投资策略
事件驱动观点
主线观察:7月重点关注政策主线
7月对于市场影响较大的变量依然在宏观领域。
国内方面,重点关注二季度经济数据和之后的政治局会议。目前市场对于稳增长政策的力度和持续性存在较多讨论,政治局会议将给出明确定调。
海外方面,美国依然是焦点。美国自身的疫情对于经济的影响,以及其应对措施,仍将影响全球资本市场格局。根据中美第一阶段协议,每隔6个月会举行一次“贸易框架小组”会议,可能会对第一阶段协议执行情况进行评估,对市场形成扰动,需要关注会议的具体安排。
❶ 估值修复开启,7月市场适宜均衡配置。
近期随着新三板精选层开始进入发行阶段,创业板注册制文件落地,资本市场改革提速。叠加金融混业、行业整合等热点话题,催生券商板块出现活跃,并带动低估值板块修复。
由于前期机构对于大科技和大消费抱团效应明显,短时间难以瓦解,因此低估值板块修复更可能是增量资金所为。
低估值板块和之前的抱团品种,二者预计将维持有序轮动。
❷ 从事件驱动角度,关注具备改革事件和地缘政治事件催化,且业绩确定性较好的军工板块。
军费增长为正,行业增长持续。
中国2020年国防预算较2019年增幅为6.6%,虽然这一增速略低于2019年的7.5%,但是考虑到新冠肺炎疫情影响下,全年GDP增速预计明显回落,军费支出占GDP的比重实际上是上升的。军工行业相对而言,是确定性比较高的行业。
改革叠加地缘政治扰动提供催化。
经过十三五期间的军代表制度改革、军品定价机制改革等事件,行业正在逐渐理顺,前四年未完成的采购需要在2020年完成。国企改革三年行动方案近期获得通过,有望为相关领域公司提供进一步催化。此外,今年是美国大选年,叠加疫情冲击全球经济,地缘政治扰动将持续不断。
公募基金低配,修复可期。
一季度公募持仓显示,股票和偏股型基金中,军工板块配置比例为0.6%,严重低于按照自由流通市值计算的标配值1.7%,并且处在历史较低水平,存在修复空间。
投资建议
综上,从事件驱动角度可在7月重点关注军工板块。
上半月可关注低估值板块的轮动机会。如果美国进一步加大刺激力度,可能会增加这类品种的持续性。
随着国内疫情逐渐平复,餐饮旅游、院线等消费服务行业将再度迎来边际改善,可适当关注。
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