中信证券指出,信息化需求驱动火炬电子收入快速扩张,新材料业务表现亮眼。产品结构变化致毛利率下滑,研发投入加大长期发展可期。回款增加收益质量提升,库存商品或通过利润表兑现。募投项目提高公司产能,预计将带来较大业绩增量。考虑到公司整体毛利率下滑以及库存商品维持高位,下调2020/21/22年EPS预测至1.18/1.49/1.90元(原预测为1.24/1.59/1.92元)。公司目前股价40.8元,分别对应2020/21/22年PE为35/27/21倍。参考可比公司估值水平并考虑到公司军用MLCC和特种陶瓷材料发展前景,以及募投项目为公司带来的业绩增量,给予公司2020年42倍PE估值,对应目标价50元,维持公司“买入”评级。
火炬电子:元器件业务持续增长 新材料拓展成效初显
中信证券指出,信息化需求驱动火炬电子收入快速扩张,新材料业务表现亮眼。产品结构变化致毛利率下滑,研发投入加大长期发展可期。回款增加收益质量提升,库存商品或通过利润表兑现。募投项目提…
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